美 증시, 올해 더 오른다는 전문가 찾기가 어렵다[오미주]

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[출처]https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004911897?sid=101

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[편집자주] '오미주'는 '오늘 주목되는 미국 주식'의 줄인 말입니다. 주가에 영향을 미칠 만한 이벤트나 애널리스트들의 언급이 많았던 주식을 뉴욕 증시 개장 전에 정리합니다.

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미국 증시가 지난 6월 인플레이션이 예상치를 하회함에 따라 12일(현지시간) 상승했다. 이번주 들어 3일 연속 랠리다.

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미국 증시는 올 상반기 큰 폭으로 오른데 이어 7월 들어서도 강세 기조를 이어가고 있지만 투자 전문가들 대다수는 올 하반기 흐름은 부진할 것으로 보고 있다. 다만 S&P500지수가 올 하반기 조정을 받아도 5~10% 수준에 그칠 것으로 예상했다.

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강세론자조차 "하반기 상승률 미미"

CNBC프로가 지난 3~7일 사이에 투자은행과 자산운용사의 시장 전략가 15명을 대상으로 조사한 결과 S&P500지수가 올 하반기에 지난주 4300~4400 수준에서 더 상승할 것이라는 전망은 4명밖에 없었다.

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S&P500지수가 올 하반기에도 랠리를 이어갈 것으로 보는 전문가들조차 상승률은 크지 않을 것으로 예상했다. S&P500지수는 이번주 들어 3일 연속 오르며 12일 4472.16으로 마감했다.

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도이치뱅크의 수석 글로벌 전략가이자 자산 배분 전략가인 빙키 차다는 S&P500지수가 올해 말 4500까지 오를 것으로 예상했다. 이는 12일 종가 대비 고작 1% 높은 수준이다.

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그는 경기 침체 가능성이 시장에 충분히 소화됐기 때문에 증시가 큰 폭의 조정을 겪을 가능성은 거의 없다며 향후 6개월간 서서히, 소폭 오를 것으로 봤다.

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또 "매도세가 있어도 증시 조정은 3~5% 수준에 그칠 것으로 전망되며 경제가 침체에 빠져도 증시 낙폭은 5~10%로 제한될 것"이라고 예상했다.

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상승폭보다 상승 범위에 주목해야

씨티 글로벌 자산투자의 아시아 투자 전략팀장인 켄 평도 다른 투자 전문가들에 비해 낙관적이긴 했지만 미국 증시의 추가 상승 여력은 크지 않다고 밝혔다.

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다만 올 상반기에는 상승세가 대형 기술주에 집중됐으나 올하반기에는 랠리가 S&P500지수의 더 많은 업종으로 확산될 것으로 전망했다.

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그는 "S&P500지수는 현 수준에서 그리 많이 오르지 않겠지만 상승세가 더 많은 업종으로 분산, 확대될 것"이라며 투자 포트폴리오를 빅테크 주식에서 중소형 성장주로 다각화할 필요가 있다고 밝혔다.

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뱅크 오브 아메리카의 최고 주식 전략가인 사비타 수브라마니안은 올 상반기 S&P500지수를 16% 끌어올린 종목은 지수 내 25% 종목에 불과하다며 랠리를 주도한 대형주가 흔들릴 경우 S&P500지수가 급격히 조정을 받을 수 있다고 지적했다.

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그러나 올해 말 S&P500지수는 보합권인 4300선을 유지할 것으로 예상했다.

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약세론자, 조정폭 3~10% 예상

조사 대상자 15명 가운데 9명은 S&P500지수가 현재 수준에서 올해 말 하락할 것으로 전망했다. 다만 10% 내외의 조정을 예상했을 뿐 전 고점 대비 20% 이상 급락하는 침체장을 예상하는 전문가는 아무도 없었다.

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UBS 글로벌 자산관리의 최고투자책임자(CIO)인 마크 헤펠레는 "증시는 이미 거의 완벽한 경제 연착륙(소프트랜딩)을 반영하고 있다고 본다"며 금리 인상의 누적된 효과가 소비자 지출에 균열을 만들어 경제가 경착륙(하드랜딩) 할 가능성도 있다는 점이 리스크라고 지적했다.

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그는 올해 말 S&P500지수가 현재 수준에서 8%가량 하락한 4100으로 마감할 것으로 예상했다.

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롬바드 오디에의 자산 배분팀장인 크리스티앙 아부아드와 RBC 자산관리의 투자 전략팀장인 프레데릭 캐리어는 S&P500지수가 올해 말 각각 4200과 4250으로 소폭 내려갈 것으로 전망했다.

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RBC 자산관리의 캐리어 역시 경기 침체가 미국 증시 조정의 빌미가 될 수 있다고 봤으며 미국 증시가 하락하면 다른 글로벌 증시도 함께 약세를 나타낼 것으로 전망했다.

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하반기에는 주식보다 채권?

노무라 프라이빗 캐피탈의 교차 자산 전략팀장인 매트 로우는 올 하반기에 S&P500지수가 3~10% 하락할 것으로 예상했다. 다만 대형 기술주 비중이 높은 나스닥100지수는 이보다 하방 리스크가 더 클 수 있다고 지적했다.

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그는 "나스닥100지수가 너무 빨리 상승하고 있다는 점이 가장 큰 리스크"라며 올 하반기에는 자산을 주식에 투자하는 리스크를 지기보다 채권에 투자하는 것을 고려해 봐야 한다고 조언했다.

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또 "기회주의적으로 포트폴리오에서 채권 비중을 늘리고 주식 노출을 줄여 증시 조정 때 어느 정도 매수 여력을 확보해 둘 필요가 있다"며 "단기 국채수익률은 현재 5% 수준으로 선물로 여길만하다"고 말했다.

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